ESMA, ESMA steps up its monitoring of EU alternative investment funds and sees potential risks in funds exposed to leverage and liquidity mismatches, enero 2024. ESMA ha publicado dos nuevos informes, uno sobre el mercado de Fondos de Inversión Alternativos de la Unión Europea (AIFs, por sus siglas en inglés) y otro sobre los riesgos que plantean los AIFs apalancados, en los que da a conocer las medidas que están adoptando las Autoridades Nacionales para mitigar los riesgos relacionados con este tema y así conseguir la estabilidad financiera.

La Autoridad afirma en el primer informe que la falta de liquidez de los AIFs empeora dada la gran cantidad de fondos inmobiliarios abiertos, algunos de los cuales, ofrecen liquidez diaria. Además, considera que este estado de vulnerabilidad podría ser relevante a nivel sistémico en jurisdicciones donde los fondos inmobiliarios abarcan una gran parte del mercado.

En cuanto a los riesgos concretos sobre los AIFs apalancados, ESMA concluye que el sector se ha reducido en un 3% y que su caída se debe principalmente a la inversión durante el 2022 en bonos y acciones con resultados negativos.

Asimismo, remarca que el apalancamiento de los fondos de cobertura sigue siendo muy alto, lo cual podría afectar al mercado.

ECB, ECB steps up climate work with focus on green transition, climate and nature-related risks, enero 2024. El Banco Central Europeo (ECB, por sus siglas en inglés), ha hecho público su nuevo plan de actuación sobre el cambio climático. En concordancia con su Agenda climática del año 2022, la Institución ha incluido tres áreas nuevas de actividad en las que trabajará a lo largo del 2024 y 2025.

La primera se centrará en el impacto y los riesgos en la transición a una economía verde. El trabajo consistirá en elaborar planes de transición y en conseguir fondos para llevarlos a cabo, así como analizar sus efectos en nuestra economía, en concreto en aspectos como el trabajo, la productividad o el crecimiento. Esos datos servirán de base para modernizar las políticas macroeconómicas de la Institución y para estudiar la necesidad de introducir cambios en los instrumentos y políticas monetarias.

La segunda abordará el impacto del cambio climático en la inflación y el sistema financiero, más en concreto, en sus capacidades de adaptación. Por su parte, la tercera se centrará en los riesgos que puede suponer para la economía y el sistema financiero las pérdidas y la degradación de la naturaleza.

Además, el Banco Central Europeo señala que trabajará con la totalidad del Eurosistema para incluir principios ecológicos o eco-design principles que sean de aplicación en los procesos de emisión del euro físico, y en el futuro euro digital.

ESMA, ESMA consults on reverse solicitation and classification of crypto assets as financial instruments under MiCA, febrero 2024. ESMA ha publicado dos consultas públicas sobre guías relacionadas con el Reglamento europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA, por sus siglas en inglés).

La primera consulta sobre reverse solicitation versa sobre los casos en los que la iniciativa la tiene exclusivamente el cliente. ESMA ya adelantó que el acceso a criptoactivos proporcionados por entidades de terceros países solamente estaría permitido cuando fuese el propio cliente quien solicitase el servicio. La guía pretende delimitar los casos de exenciones de reverse solicitation, así como establecer las prácticas que deben adoptar las Autoridades Nacionales Competentes para prevenir cualquier tipo de evasión.

La segunda consulta pública sobre criterios para clasificar los criptoactivos como instrumentos financieros, busca dotar a los organismos nacionales y a los participantes en el mercado de unos parámetros claros para determinar si el criptoactivo se puede considerar instrumento financiero. ESMA quiere que esta guía constituya un punto de unión entre el MiCA y la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II), recogiendo criterios que, aunque flexibles, contribuyan a fijar estándares globales para la regulación de criptoactivos.

El período para remitir los comentarios a la Institución vence el 29 de abril de 2024.

EBA, The EBA publishes follow-up on the Peer Review on the Joint ESAs Guidelines on the prudential assessment of the acquisition of qualifying holdings, febrero 2024. La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) ha publicado un informe de seguimiento actualizando el grado de cumplimiento de las Directrices conjuntas sobre evaluación cautelar de las adquisiciones y de los incrementos de participaciones cualificadas en el sector financiero por parte de las Autoridades Nacionales Competentes.

En el año 2021 se hizo un primer informe que analizaba esta cuestión y que concluyó que 17 Autoridades Nacionales no cumplían totalmente con las Directrices.

Con este nuevo informe se actualiza la situación de estas Autoridades Nacional, las cuales, en su mayoría han implementado cambios para suplir las deficiencias identificadas. En especial destacan las modificaciones en lo que se refiere a las áreas de solvencia financiera. blanqueo de capitales y financiación del terrorismo.

ESRB, ESRB publishes follow-up report on residential real estate sector vulnerabilities, febrero 2024. La Junta Europea de Riesgo Sistémico (ESRB, por sus siglas en inglés) ha publicado su último informe de seguimiento sobre las vulnerabilidades del sector inmobiliario residencial de los países del Espacio Económico Europeo (EEE).

El objetivo de este análisis es, por un lado, recoger los riesgos que supone para la estabilidad financiera el mercado de inmuebles residenciales y por otro, recabar las políticas macropruedenciales que se han adoptado desde la publicación del anterior informe publicado en el año 2022.

En cuanto a la primera cuestión, el informe establece que el nivel de vulnerabilidades acumuladas del mercado de inmuebles residenciales sigue siendo significativo en la mayoría de los países del EEE. Esto se debe a que el mercado no se ha estabilizado lo suficiente para reducir de forma significativa los riesgos. En consecuencia, los resultados, tanto de los riesgos acumulados como del riesgo total, apenas han cambiado y son los mismos que los del 2021.

En lo que respecta a las políticas macroprudenciales, su finalidad es mitigar los riesgos del mercado inmobiliario residencial y aumentar la capacidad de resistencia de los prestamistas y prestatarios. El análisis recoge que, en este caso, sí ha habido cambios en las políticas de algunos estados del EEE. En concreto, respecto a las políticas españolas, las cuales han sido valoradas por primera vez en el informe de este año, se considera que las mismas son plenamente adecuadas y suficientes para lograr los objetivos previstos.

Parlamento Europeo, El Parlamento Europeo adoptó el miércoles nuevas reglas para garantizar que las transferencias bancarias lleguen inmediatamente a las cuentas de los particulares y las empresas de la UE, febrero 2024. El Parlamento Europeo aprobó el pasado 7 de febrero un nuevo Reglamento sobre Transferencias Inmediatas en euros.

Los objetivos principales son, por un lado, mejorar la seguridad en las transferencias y por otro, evitar que los clientes minoristas y las empresas tengan que esperar para hacerlas y recibirlas.

En lo que se refiere a la inmediatez, la norma prevé que diez segundos es el plazo máximo que debe transcurrir desde que se envía la transferencia y llega a su destinatario. Asimismo, en este tiempo también se debe notificar que se ha recibido el dinero. La única excepción, será en aquellos casos en los que la operación se haga fuera del horario laborar por riesgo de falta de liquidez en la divisa europea.

En cuanto a las medidas de seguridad, detección y prevención del fraude, los proveedores de servicios de pago deberán ofrecer, sin coste adicional, un servicio de verificación que les permita comprobar la identidad del destinatario y si sus clientes están sujetos a sanciones o medidas vinculadas al blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. En caso de que el incumplimiento de las obligaciones antifraude haya causado un perjuicio financiero al cliente, éste podrá solicitar una compensación.

El Reglamento entrará en vigor a los veinte días de su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea, actualizando con ello, las normas vigentes de la Zona única de Pagos en Euros (SEPA, por sus siglas en inglés).